BAM et l’ANCFCC publient une note sur la tendance du marché immobilier 2025

Bank Al‑Maghrib et l’ANCFCC publient une note conjointe sur le marché immobilier 2025 et l’activité du 4e trimestre 2025

Bank Al‑Maghrib et l’ANCFCC dressent le bilan 2025 du marché immobilier marocain, détaillant l’évolution des prix, des transactions et des conditions de crédit au 4e trimestre 2025.

Bank Al‑Maghrib (BAM) et l’Agence nationale de la conservation foncière, du cadastre et de la cartographie (ANCFCC) ont rendu publique une note d’information conjointe, datée du 10 mars 2026, portant sur la tendance globale du marché immobilier au cours de l’année 2025 et sur la tenue de l’activité au 4e trimestre 2025. La note propose une lecture conjointe des données monétaires, des enregistrements fonciers et des mouvements de transactions afin d’offrir un panorama complet des dynamiques récentes du secteur immobilier.

Publication conjointe et objectifs de la note
La note conjointe vise à harmoniser les informations issues des statistiques macroéconomiques et des registres fonciers pour fournir une image claire de l’offre et de la demande immobilières. En combinant les observations de la banque centrale sur la conjoncture financière et les données foncières de l’ANCFCC, les auteurs cherchent à identifier les facteurs qui ont soutenu ou freiné l’activité immobilière en 2025, ainsi qu’à mesurer l’impact des conditions de crédit et des évolutions réglementaires sur les transactions.

Tendance annuelle du marché immobilier en 2025
La synthèse pour l’année 2025 met en évidence une tendance contrastée entre dynamique des transactions et évolution des prix. La note signale que le marché a globalement poursuivi son ajustement après les perturbations précédentes, avec des segments présentant des trajectoires divergentes. Les segments résidentiel, locatif et foncier commercial ont connu des évolutions hétérogènes, dictées par l’offre disponible, l’appétence des acquéreurs et les conditions macroéconomiques. La lecture conjointe met l’accent sur la nécessité d’analyser simultanément volumes de ventes et variations de prix pour comprendre la santé réelle du marché.

Activité enregistrée au 4e trimestre 2025
L’analyse du 4e trimestre 2025 porte sur le rythme des transactions, le nombre d’actes enregistrés et la composition des opérations selon leur nature (résidentiel, foncier, usage commercial). La note relève une tenue de l’activité sur ce trimestre, malgré un environnement financier exigeant. Les acteurs remarquent une relative stabilisation des ventes, accompagnée d’ajustements dans les attentes des acquéreurs et des promoteurs. La fin d’année a servi de moment d’observation pour mesurer l’effet des décisions de politique monétaire et de l’évolution des conditions d’emprunt sur la demande effective.

Facteurs conjoncturels et structurels à l’origine des tendances
La note identifie plusieurs déterminants majeurs : les conditions de financement, la disponibilité de l’offre foncière aménagée, les coûts de construction et la demande endogène. Les conditions de crédit ont exercé une influence directe sur la capacité d’achat des ménages et sur la performance des promoteurs, tandis que les difficultés d’accès à des terrains prêts à bâtir ont limité l’augmentation de l’offre neuve dans certains segments. Parallèlement, les variations des coûts de construction et la prudence des investisseurs étrangers ont contribué à moduler le rythme de développement de nouveaux programmes.

Impacts prévisibles pour les ménages, promoteurs et prêteurs
Pour les ménages, la note souligne l’importance d’une approche prudente face à la hausse potentielle des coûts de financement et à la variabilité des prix selon les zones. Les promoteurs sont encouragés à ajuster l’offre aux besoins effectifs, en ciblant davantage les segments accessibles et en optimisant les coûts. Les établissements financiers, quant à eux, doivent calibrer leurs politiques de crédit pour concilier gestion du risque et soutien à la relance de l’investissement immobilier. La note incite également les autorités à poursuivre les efforts de transparence foncière et d’optimisation des procédures d’aménagement pour désengorger les goulots d’offre.

Perspectives et recommandations formulées
La note conjointe formule des recommandations opérationnelles visant à renforcer la résilience du marché : amélioration des outils de suivi statistique, meilleure coordination entre acteurs publics et privés, et mesures facilitant l’accès au foncier aménagé. Les auteurs appellent à un suivi régulier des indicateurs-clés — transactions, prix, délivrance de permis et conditions de crédit — pour anticiper les déséquilibres et adapter les politiques publiques. Le diagnostic met l’accent sur la nécessité d’un équilibre entre stabilité financière et soutien à la relance du logement accessible.

La note conjointe de Bank Al‑Maghrib et de l’ANCFCC fournit un cadrage structuré du marché immobilier pour 2025 et du 4e trimestre 2025, soulignant des dynamiques différenciées selon les segments et des facteurs exogènes et structurels déterminants. Les conclusions invitent les acteurs publics et privés à coordonner leurs interventions afin d’améliorer l’accès au logement, stabiliser les marchés locaux et garantir une reprise durable et inclusive du secteur immobilier.