TGCC : produit d’exploitation +12,5% et carnet de commandes à 26,9 MMDH
TGCC enregistre une croissance de 12,5% du produit d’exploitation au 31 mars malgré les intempéries
TGCC affiche un produit d’exploitation de 2,07 MMDH au 31 mars, un carnet de commandes de 26,9 MMDH et un endettement contenu malgré un ralentissement des chantiers en Q1 2026.
Résultats du premier trimestre et dynamique commerciale
Sur la période close fin mars, TGCC a réalisé un produit d’exploitation de 2,07 milliards de dirhams, en hausse de 12,5 % par rapport au premier trimestre 2025. Cette progression traduit la résistance de l’activité du groupe dans un contexte opérationnel perturbé par de fortes précipitations. Le groupe met en avant la solidité de son portefeuille de projets et l’effet d’intégration de STAM VIAS comme éléments explicatifs de la performance commerciale et du maintien de la trajectoire de croissance.
Impact des intempéries sur l’avancement des chantiers
Les fortes pluies survenues au cours du trimestre ont ralenti le rythme d’exécution de plusieurs chantiers, affectant ponctuellement les calendriers et la productivité sur site. Malgré ces aléas climatiques, la direction souligne que les mesures de gestion opérationnelle et l’adaptation des plannings ont limité les conséquences financières immédiates. Le groupe précise que le ralentissement observé reste de nature conjoncturelle et lié à des épisodes météo exceptionnels plutôt qu’à une faiblesse structurelle de l’activité.
Carnet de commandes et visibilité sur les exercices
Le carnet de commandes de TGCC s’établit à 26,9 MMDH, offrant une visibilité importante sur les exercices à venir. Cette marge de commande constitue un levier de stabilisation des revenus futurs et un point d’appui pour l’exécution des plans d’investissement. La taille du carnet permet au groupe d’envisager une montée en charge progressive des chantiers une fois les conditions météorologiques redevenues favorables, tout en conservant la flexibilité nécessaire pour intégrer de nouveaux marchés et opportunités.
Programme d’investissement et CAPEX
Le groupe a poursuivi son rythme d’investissements opérationnels : le CAPEX sur la période atteint 83,7 MDH, en cohérence avec le calendrier d’avancement des chantiers. Ces dépenses reflètent des investissements ciblés pour assurer la continuité des travaux, moderniser les équipements et soutenir l’intégration technique des nouvelles entités au sein du groupe. TGCC indique que ces investissements sont alignés avec la stratégie de développement et la nature des projets en portefeuille.
Structure financière et gestion de l’endettement
L’endettement net de TGCC s’élève à 1,1 MMDH à fin mars, contre 609,8 MDH à fin 2025. Cette augmentation s’explique principalement par la tension habituelle du besoin en fonds de roulement en début d’exercice, liée au lancement de nouveaux chantiers d’envergure. La direction réaffirme son attention portée à la maîtrise de la structure financière et signale le maintien de ratios d’endettement jugés bas. Les mesures attendues pour améliorer la liquidité comprennent l’optimisation des cycles de facturation et une gestion active du fonds de roulement au fur et à mesure de l’avancement des travaux.
La combinaison d’un carnet de commandes conséquent, d’un plan d’investissement soutenu et d’une gestion financière prudente laisse entrevoir des perspectives de redressement de la cadence d’activité une fois les contraintes météorologiques levées. TGCC met l’accent sur la continuité des livraisons et la sécurisation des chantiers en cours afin de préserver la performance opérationnelle sur les prochains trimestres.