LabelVie prévoit émission obligataire d’1 MMDH et affiche +15,6% de ventes au T1‑2026
LabelVie propose une émission obligataire privée jusqu’à 1 milliard de dirhams et publie des ventes T1 2026 en forte hausse
LabelVie prévoit une émission obligataire jusqu’à 1 Md DH; ventes T1 2026 : 4,2 MMDH (+15,6%). Expansion multiformats et Vision 2028 impactent les finances.
LabelVie a annoncé la mise en place d’un programme d’émission obligataire qui sera soumis à l’autorisation de l’Assemblée générale ordinaire convoquée le 25 juin 2026. L’opération, prévue sous forme de placement privé, pourrait porter sur un montant nominal maximal d’un milliard de dirhams et être réalisée en une ou plusieurs tranches. L’annonce intervient alors que le groupe publie des résultats commerciaux solides au premier trimestre 2026 et poursuit le déploiement de son plan stratégique Vision 2028.
Emission obligataire proposée et modalités
Le Conseil d’administration a inscrit à l’ordre du jour la demande d’autorisation pour lancer une émission obligataire d’un montant global maximal d’un milliard de dirhams (1 Md DH). Le texte précise que l’émission pourrait être structurée en tranches et réalisée par placement privé, ce qui laisse une marge de manœuvre opérationnelle pour adapter le calendrier et les conditions en fonction des besoins de financement et des conditions de marché. L’Assemblée générale du 25 juin 2026 devra valider ce cadre d’émission avant toute mise en œuvre.
Performance commerciale du premier trimestre 2026
Au premier trimestre 2026, les ventes de la grande distribution du groupe se sont élevées à 4,2 milliards de dirhams (4,2 MMDH), en progression de 15,6% par rapport à la même période en 2025. Cette croissance combine un effet d’expansion du réseau et une amélioration des ventes à périmètre constant, qui ont progressé de 4,1%. La dynamique observée sur le trimestre illustre la résilience de l’activité commerciale et la pertinence du déploiement multiformats engagé par le groupe.
Déploiement des magasins et contribution des nouveaux formats
La progression des ventes s’explique en grande partie par la montée en puissance des 141 magasins ouverts en 2025 et par l’ouverture de 31 points de vente durant le premier trimestre 2026. Ces nouvelles implantations comprennent un Atacadão à Khénifra, 24 magasins Supeco, cinq Carrefour Express et un Carrefour Market. Le déploiement multiformats, combinant enseignes de proximité, cash & carry et hypermarchés, reste le levier principal de croissance de LabelVie, qui anticipe une augmentation de la surface de vente d’environ 15% au cours de la période couverte par Vision 2028.
Investissements, titrisation et évolution de l’endettement
Les investissements du groupe ont atteint 71 millions de dirhams (71 MDH) au premier trimestre 2026, contre 331 MDH un an auparavant. Cette baisse apparente des dépenses d’investissement s’explique principalement par l’impact d’une opération de titrisation d’un montant de 484 MDH réalisée sur la période comparable précédente. Sur le plan de la structure financière, l’endettement net s’établit à 4,7 milliards de dirhams (4,7 MMDH) à la fin du trimestre, contre 4,6 MMDH à fin décembre 2025, reflétant notamment la poursuite du déploiement du réseau et le rythme soutenu d’expansion.
Objectifs financiers dans le cadre de Vision 2028
Conformément à son plan stratégique Vision 2028, le groupe confirme une trajectoire de croissance soutenue : une augmentation attendue du chiffre d’affaires d’environ 15% et une hausse de la surface de vente d’environ 15%. LabelVie vise par ailleurs une marge d’EBITDA alignée sur les objectifs de Vision 2028, avec un niveau cible proche de 9,3%. L’autorisation d’émettre des obligations vise à renforcer la flexibilité financière pour accompagner ces ambitions de croissance et soutenir les investissements nécessaires à l’expansion multiformats.
Les éléments présentés montrent un groupe engagé dans une phase d’expansion mesurée, soutenue par des performances commerciales significatives au début de 2026. La décision de recourir à un financement obligataire via placement privé, si elle est validée le 25 juin 2026, constituera un outil supplémentaire pour financer l’ouverture de magasins et l’adaptation opérationnelle aux différents formats du groupe, tout en maintenant une attention sur la maîtrise du niveau d’endettement et la progression de la rentabilité opérationnelle.