bénéfice en chute libre malgré un trafic record
Le rapport sur les établissements et entreprises publics, annexé au projet de loi de finances 2026, révèle cette disparité financière d’ADM. En 2024, la société a enregistré un bénéfice net consolidé de 730 millions de dirhams, soit une baisse de 44% par rapport à 2023. Cette baisse importante s’explique notamment par les « répercussions des fluctuations défavorables du taux de change ». Au niveau des comptes sociaux, sans tenir compte de l’effet du taux de change, le bénéfice net a reculé de 36% pour atteindre 678 millions de dirhams. Un coup dur pour une entreprise déjà lourdement endettée.
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Malgré cette baisse des bénéfices, les indicateurs opérationnels montrent une tendance positive. Le trafic sur le réseau autoroutier a augmenté de 8% par rapport à 2023. Les revenus ont augmenté de 18% portés par l’augmentation du nombre de transactions aux gares de péage. Ces chiffres démontrent la capacité de l’entreprise à renforcer ses revenus d’exploitation malgré les pressions financières. Toutefois, l’endettement de l’entreprise reste élevé. Il n’a baissé que de 4% pour atteindre environ 37,982 milliards de dirhams à fin 2024.
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Face à ces enjeux, ADM s’est engagé dans une nouvelle phase stratégique de développement à l’horizon 2030. L’entreprise se prépare à accueillir de grands événements sportifs comme la Coupe d’Afrique des Nations 2025 et la Coupe du Monde 2030. Une ambition qui s’est concrétisée par la signature d’un protocole d’accord avec l’Etat pour la période 2025-2032, qui comprend un programme d’investissement massif de 12,5 milliards de dirhams, sans compter le grand programme de réformes estimé à 4,4 milliards de dirhams.
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La société prévoit également l’émission d’obligations d’une valeur de 7,5 milliards de dirhams sans garantie de l’Etat, la titrisation de redevances s’élevant à 7 milliards de dirhams, ainsi qu’un prêt préférentiel garanti par l’Etat de 2,2 milliards de dirhams destiné à de grandes réformes. Des investissements d’une valeur de 4,255 millions de dirhams sont prévus d’ici fin 2025, soit une hausse de 147%. Ils sont destinés à la réalisation de projets stratégiques tels que l’autoroute Tit Mellil-Berrechid et l’autoroute continentale Rabat-Casablanca. Pour la période 2025-2028, des investissements de 6,955 milliards de dirhams, destinés à l’autoroute continentale, à la digitalisation et à l’automatisation du réseau, sont attendus.