Bourse de Casablanca 2025 : levées 10,37 MMDH, MASI en hausse de 27,57 pour cent

Bourse de Casablanca : 10,37 MMDH levés en actions en 2025, le MASI bondit de 27,57%

En 2025, les levées en actions ont atteint 10,37 MMDH; trois introductions (Vicenne, Cash Plus et SGTM) totalisent 6 MMDH. Le MASI progresse de 27,57%.

Bilan général et chiffres-clés de 2025
Le rapport annuel sur la stabilité financière, établi par Bank Al-Maghrib, l’Autorité de contrôle des assurances et de la prévoyance sociale et l’Autorité marocaine du marché des capitaux, dresse un bilan positif pour la Bourse de Casablanca en 2025. Les levées de capitaux en actions ont atteint 10,37 milliards de dirhams (MMDH) sur l’année, portée en particulier par trois introductions en bourse — Vicenne, Cash Plus et SGTM — qui représentent un total de 6 MMDH, soit une progression marquée par rapport à 2024. L’activité globale du marché s’est traduite par des indicateurs de volume, de valorisation et de volatilité sensiblement modifiés sur l’exercice.

Performance de l’indice MASI
L’indice de référence MASI a enregistré une hausse significative de 27,57 %, passant de 14 773,19 points au 31 décembre 2024 à 18 846,35 points au 31 décembre 2025. Cette progression reflète l’amélioration des résultats consolidés des sociétés cotées et des perspectives économiques favorables au cours de l’année. La progression du MASI traduit une dynamique haussière générale qui a bénéficié tant aux grandes capitalisations qu’à une partie des valeurs moyennes, amplifiant l’appétit des investisseurs pour les actions locales.

Levées de capitaux et introductions en bourse
Les levées en actions, au total 10,37 MMDH, marquent une reprise de l’accès au marché pour les entreprises marocaines. Les trois introductions — Vicenne, Cash Plus et SGTM — ont généré 6 MMDH, une hausse de 452,46 % par rapport à 2024, signe d’un regain d’intérêt pour les opérations primaires. Ce flux d’introductions a contribué à diversifier l’offre coté et à renforcer la profondeur du marché, en particulier sur des segments jusqu’alors moins représentés.

Évolution des volumes et du marché de blocs
Le volume transactionnel annuel s’est établi à 137,3 MMDH, soutenu notamment par une hausse de 98 % des échanges sur le marché central, qui a atteint 121 MMDH. À l’inverse, le marché de blocs a reculé et s’est fixé à 16,3 MMDH, en baisse de 43 %. Cette divergence indique une reprise des échanges au comptant et une moindre activité des transactions de gré à gré, ce qui peut refléter des stratégies de liquidité différentes parmi les investisseurs institutionnels et privés.

Valorisation et ratios boursiers
Le PER global de la Bourse de Casablanca a légèrement diminué, passant de 21,7x à fin 2024 à 20x à fin 2025. Ce niveau se situe en dessous de la moyenne quinquennale, établie à 22,13x, et traduit une valorisation modérée malgré la hausse des cours. Une baisse du PER peut résulter d’une progression des bénéfices des sociétés cotées plus rapide que l’appréciation des cours, ou d’un réalignement des investisseurs sur des prix jugés plus prudents après la hausse des indices.

Volatilité et liquidité du marché
Le rapport relève une nette amplification de la volatilité du MASI, passée de 8,27 % en 2024 à 14,62 % en 2025, traduisant une intensification des fluctuations intrajournalières et périodiques. Parallèlement, le ratio de liquidité du marché a progressé à 14,23 %, contre 12,45 % en 2024, retrouvant un niveau comparable à celui du début des années 2010. Cette amélioration de la liquidité, malgré la volatilité accrue, indique une plus grande capacité du marché à absorber des ordres sans provoquer de mouvements de prix excessifs sur le long terme.

Les indicateurs présentés pour 2025 montrent un marché en consolidation : hausse des levées de capitaux et des volumes centralisés, amélioration du ratio de liquidité, mais volatilité renforcée et valorisations légèrement inférieures à la moyenne quinquennale. Pour les investisseurs et les émetteurs, l’exercice révèle des opportunités accrues d’accès au financement et une meilleure profondeur du marché, tout en soulignant la nécessité d’une gestion attentive des risques liés aux fluctuations de cours.